利率變動會引起保險業(yè)的波動!那投連險呢?利率風(fēng)險和投連險的具體內(nèi)容!今天小編就為大家整理了有關(guān)投連險與利率風(fēng)險的內(nèi)容!供大家參考!也希望能幫助到大家!

　　保險業(yè)是經(jīng)營風(fēng)險的特殊行業(yè)。保險是專門以風(fēng)險為經(jīng)營對象、為人們提供風(fēng)險保障的一種特殊的制度安排，是一種風(fēng)險轉(zhuǎn)移的機制，同時具備儲蓄功能。與一般的企業(yè)相比，保險業(yè)具有投資需求大、經(jīng)營周期長、利潤率穩(wěn)定的特點，是典型的以創(chuàng)新來推動增長的金融產(chǎn)業(yè)。雖然保險行業(yè)是個特殊的行業(yè)，但是保險業(yè)的發(fā)展離不開社會經(jīng)濟的發(fā)展，也不能脫離實體經(jīng)濟的發(fā)展階段。近年來隨著中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展社會中已出現(xiàn)了相當(dāng)數(shù)量的中產(chǎn)階級或準(zhǔn)中產(chǎn)階級，這些人中蘊藏了極大的保險需求，同時，隨著中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展社會對保險的需求還將持續(xù)增長。

　　利率作為經(jīng)濟運行中的一個核心變量，是中央銀行調(diào)整金融市場的重要工具之一，歷年來，我國利率政策的幾次調(diào)整均給保險業(yè)的發(fā)展帶來巨大影響，市場利率的頻繁波動，直接或間接的影響整個保險行業(yè)保單的銷量，固定類投資收益率以及銀行，證券等其他行業(yè)之間競爭，由于保險公司的盈利主要來源于投資收益率和負債成本率之間的差額，而每次的利率變化主要影響保險公司的保費收入和資金投資運用，進而影響到保險公司的投資收益率和負債成本率。

　　一、 利率下調(diào)對保險行業(yè)保費收入的的影響

　　保險行業(yè)規(guī)模的擴張很大程度上是在利率市場化的促動下實現(xiàn)的，而其他面臨的問題也是在市場利率的變動中形成的。眾所周知，壽險保單的預(yù)定利率是決定保費的重要依據(jù)，基本上保單預(yù)定利率越高，保費越便宜，人們的承保需求便旺盛，也就是說，利率的下調(diào)在一定程度上阻礙了人們購買保險的積極性，影響到保險行業(yè)的健康發(fā)展。但是利率一直保持較高的態(tài)勢病不一定是好事，由于利率提高，為了爭攬保費，各保險公司爭相推出自己的產(chǎn)品，致使在全國范圍內(nèi)出現(xiàn)了保費收入急劇上升，進而造成保險行業(yè)的惡性發(fā)展。

　　二、 利率下調(diào)對保險行業(yè)資金投資運用的影響

　　隨著承報業(yè)績的急劇膨脹，保費收入的快速增長，保險資金得到不斷積累，因此保險資金運用結(jié)構(gòu)和投資收益也成為保險公司業(yè)務(wù)管理的主導(dǎo)之一。保險業(yè)是一個特殊的行業(yè)，這主要在于保險資金運用與來源期限不匹配，也就是保險公司資產(chǎn)負債的久期不匹配，而利率是誘發(fā)資產(chǎn)負債匹配風(fēng)險的首要因素，對各保險來說，起負債成本以相對鎖定，而其資產(chǎn)收益率卻會隨著利率的變化而變化，因為利率的變化會改變到期資產(chǎn)的再投資收益率，從而改變以前承保也得利差。

　　利率提高，相當(dāng)于保險產(chǎn)品降價，在一定程度上會刺激需求，帶來保費增長。但具體影響程度，視投保人對利率周期的判斷和敏感度而定，但是，如果降低利率，勢必會造成保險公司產(chǎn)品價格提高進而抑制居民的消費需求，阻礙保險公司保費的增長，影響保險公司的發(fā)展。

　　不過利率對保險行業(yè)資金運用的影響比較復(fù)雜，對壽險業(yè)而言，保險資金投資銀行定期催款中大部分是大額協(xié)議存款，之、這些存款的利率大都是浮動的，會隨著基準(zhǔn)利率的下降而同福下降，因而，不會產(chǎn)生額外的利息收益;而保險公司大多持有的是固定利率債券，會隨著利率的下調(diào)使得債券價格上升，公允價值投資增加，投資回報增加。

　　對財險業(yè)而言，資金運用結(jié)構(gòu)中固定利率的定期存款占較大比重，因為即使利率下降，并不會造成比較大的影響。因而從長遠來看，利率的變動必然會影響保險公司資金的投資運用結(jié)構(gòu)。

　　利率的波動直接影響保險資金所投降的金融資產(chǎn)的價值，從而對保險資金收益產(chǎn)生聯(lián)動效應(yīng)。總的來說，保險行業(yè)受損于降息周期，受益于加息周期。值得注意的是，利率對保險資金長期投資回報率的影響更大，不同的利率政策對利息型保險產(chǎn)品與資本利得型保險產(chǎn)品的收益率的影響不同。由于不同的投資渠道對于利率的反應(yīng)不同，因此利率變動對于保險公司資金運用的影響比較復(fù)雜。其綜合效應(yīng)還取決于兩類產(chǎn)品在壽險公司投資組合中的比例以及收益率相對變動幅度。

　　因此，利率變化對保險公司是雙刃劍：一方面會影響投資收益率;另一方面將影響保單的負債成本。如果資產(chǎn)負債的久期是匹配的，利率的變化不會影響保險公司的利差。由于我國保險公司的資產(chǎn)久期短于負債久期，2001-2006年間低利率的保單負債還未到期，但資產(chǎn)開始陸續(xù)到期，在加息周期中，到期資產(chǎn)的重新配置可以獲得高的投資收益率，利差擴大。而如果利率下行，這部分擴大的利差就會縮小;極端的，如果利率降到加息前的水平之下，則利差反而比2001-2006年低負債成本、低投資收益時要低。

　　當(dāng)然，這種情況短期內(nèi)很難發(fā)生。在投資型保險占75%以上、保證利率不高于2.5%的情況下，保單成本主要受投資收益的影響，利率變化對新保單的利差不會產(chǎn)生顯著的影響。由于萬能險結(jié)算利率面臨下調(diào)壓力，利率下調(diào)可以降低結(jié)算利率下調(diào)對保單銷售的影響，若不考慮保險監(jiān)管部門的調(diào)控和保險公司的主動調(diào)整，利率下調(diào)對短期內(nèi)新單銷售是有利的。

　　利率下調(diào)，債券的到期收益率會下降，其影響正如前面的分析。但是，另一方面，債市可能火爆，債券浮盈和公司凈資產(chǎn)增加，對于交易性和準(zhǔn)備近期兌現(xiàn)的債券而言，這是利好。利率下調(diào)，實體經(jīng)濟和資本市場很可能逐步恢復(fù)，這對提高保險公司的收益率是很明顯的，也是短期內(nèi)影響保險股走勢的更值得期待的一個因素

　　三， 防范和化解保險業(yè)利率風(fēng)險的對策建議

　　隨著經(jīng)濟市場化改革程度的不斷提高，利率市場化進程的加快，保險業(yè)尤其是壽險業(yè)作為利率敏感性行業(yè)，其面臨的各種利率風(fēng)險將進一步加大。因此，為了防范和化解利率風(fēng)險，使保險業(yè)獲得進一步的發(fā)展，必須提出相應(yīng)的對策建議

　　(一)提高保險公司的經(jīng)營管理水平。防范利率風(fēng)險，首先要轉(zhuǎn)變經(jīng)營思想和發(fā)展觀念，從單純地追求業(yè)務(wù)規(guī)模、市場份額轉(zhuǎn)變到追求企業(yè)效益、產(chǎn)品品質(zhì)和客戶服務(wù)上來，其次，要加快人才拍樣，提高保險經(jīng)營者的專業(yè)能力和業(yè)務(wù)素質(zhì)，以便最大限度地減少經(jīng)營決策的失誤。

　　(二)大力發(fā)展保障型險種。保險公司尤其是壽險公司，開發(fā)促銷產(chǎn)品，經(jīng)歷了“儲蓄型—保障型—投資型”的轉(zhuǎn)變，在各類保險產(chǎn)品中具有儲蓄功能的傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品最有可能遭到利率風(fēng)險，投連險、萬能險等銀保渠道產(chǎn)品，對利率變化也較為敏感，在利率波動時收到的影響最為直接。而保障型產(chǎn)品的風(fēng)險主要來自于承保的風(fēng)險選擇，抵御利率風(fēng)險的能力較弱。因此，為緩解利率風(fēng)險的困擾，應(yīng)該積極開發(fā)和促銷具有保障功能的壽險產(chǎn)品以及意外險，健康險等非壽險產(chǎn)品，加大對這些產(chǎn)品的改進、升級和開發(fā)力度。

　　(三)加強保險公司資產(chǎn)負債匹配管理。不同的保險負債有不同的期限，因此它對資金運用要求各有側(cè)重。由于我國資本市場發(fā)展不完善，股票投機性因素強，債券期限結(jié)構(gòu)不合理以及投資管理機制的不健全，導(dǎo)致我國保險負債不論期限長短主要都用于短期投資，這樣就會使得未來用于再投資的那部分資金完全薄露在利率的風(fēng)險之下，從而制約我國保險資金運用結(jié)構(gòu)和收益。因此，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該根據(jù)實際情況逐步出臺相關(guān)政策，合理放寬保險資金投資范圍及投資比例，進一步優(yōu)化保險資金的投資結(jié)構(gòu)。

　　(四)要建立壽險預(yù)定利率變動機制，推進費率市場化改革。在市場經(jīng)濟的大背景下，應(yīng)該建立市場自動調(diào)節(jié)機制，實行彈性預(yù)定利率制度。同時，應(yīng)該放開對保險產(chǎn)品價格管制，推進保險費率市場化改革，根據(jù)消費者的經(jīng)濟承受能力開發(fā)出多元化的產(chǎn)品，提供差異化服務(wù)，這樣有利于提高保險公司的應(yīng)變能力和適應(yīng)能力。

　　(五)設(shè)立專項準(zhǔn)備金。準(zhǔn)備金的設(shè)立，一方面可以使保險公司的賬面利潤呈現(xiàn)較穩(wěn)定水平，提高保險公司的償債能力;另一方面，有助于維持公眾對保險公司經(jīng)營的信心，有效防止羊群效應(yīng)，避免大量退保、擠兌現(xiàn)象的發(fā)生。

本文轉(zhuǎn)自：米保險-投連險與利率風(fēng)險，利率對保險的影響？

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