近日，金融監(jiān)管總局披露行業(yè)前6月經營情況表，數據顯示，行業(yè)在前6月合計攬收保費3.735萬億，同比增長5.3%。其中，人身險公司保費2.77萬億元增長5.4%，壽險業(yè)務表現尤為亮眼，6月單月保費同比增長21%，扭轉年初頹勢。

近日，人身險預定利率研究值調降至1.99%，預定利率上限下調背景下，行業(yè)進入新產品切換窗口期。業(yè)內預計，保險公司與一線銷售人員銷售積極性將提升，帶動7、8月保費表現。

壽險單月保費增長2成+，非車險表現分化

具體來看，人身險公司前6月攬入保費2.77萬億，同比增長5.4%，壽險、健康險和意外險分別同比增長6.6%、0.1%和-6.1%。其中，6月單月壽險原保費收入為4141億元，同比增長21%，健康險與意外險單月保費表現則均有所下滑。

今年以來，壽險業(yè)務由年初的負增長，到穩(wěn)健增長，且增長勢頭持續(xù)強勁。

“壽險累計增速由負轉正，得益于4月分紅險、年金險等產品集中上市，以及‘報行合一’實施后銀保渠道資源進一步向期繳、中長期儲蓄型產品傾斜;

年初由于去年同期較高基數以及各大險企切換分紅險，保費規(guī)模同比有所承壓，伴隨市場利率的持續(xù)下行，保險產品需求有望憑借‘保障+投資收益共享’的特點而持續(xù)復蘇。”民生證券分析師張凱烽、李勁鋒分析道。

健康險則走出相反曲線，在今年第二個季度保費增速由正轉負，由第一季度的+4.9%降至第二季度-1.4%。

業(yè)內指出，從中長期看健康險仍有較大發(fā)展空間，東吳證券分析師孫婷、曹錕在研報中分析道，“通過打通保險、體檢、康復、養(yǎng)老、藥品、醫(yī)院等產業(yè)鏈條，建立‘健康管理+醫(yī)療服務+保險’的一站式健康生態(tài)系統(tǒng)，能夠有效提高客戶粘性，為保險業(yè)務增長賦能?！?/p>

財險方面，今年上半年，財險公司保費收入達到9645億元，同比增長5.1%，增速在上半年保持平穩(wěn)。

上半年車險保費累計同比增長4.5%，其中6月單月車險保費增速為5%，較5月環(huán)比略有提升，與6月汽車產銷量雙增掛鉤。

根據汽車工業(yè)協會數據，6月汽車產銷分別同比增長11%、14%，新能源車產銷則分別同比增長26%、27%，新能源汽車銷量已占汽車整體的46%。

基于此，東吳證券研報提出，“由于新能源車單均保費較傳統(tǒng)燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強車險保費增長動力?！?/p>

非車險業(yè)務方面，今年上半年行業(yè)累計保費同比增長5.6%，6月保費增速為4.4%，環(huán)比下滑1.9個百分點，主要受健康險影響。

從具體險種來看，意外險保費同比增幅最快，達到11%，責任險、健康險和農險則分別實現6.1%、5.7%和5.4%的增速;

對于造成目前分化原因，國泰海通證券分析師劉欣琦、李嘉木認為，“是基于政策性業(yè)務受承保季節(jié)性因素影響增長有所回落，而責任險同比增長改善，主要由于保險公司沖刺半年度業(yè)務目標所致?！?/p>

人身險預定利率下調，8月窗口期銷售積極性有望提升

業(yè)內預判，展望下半年保費數據，7、8月則將有望成為行業(yè)保費增速高點。

7月25日，保險業(yè)協會發(fā)布認定的最新預定利率研究值1.99%，在連續(xù)兩個季度低于在售普通型人身保險產品預定利率最高值超過25個基點后，行業(yè)需按要求下調新產品預定利率最高值。

隨即，多家保險公司發(fā)聲下調預定利率最高值，以中國人壽為例，其表示，調整普通型保險產品預定利率最高值為2.0%，分紅型保險產品最高值1.75%，萬能險最低保證利率最高值則為1%。舊產品將在9月起停售。

在此背景下，多名業(yè)內人士表示行業(yè)將抓緊8月窗口期推動銷售，更有一線代理人表示，今年的銷售業(yè)績將主要依賴7、8月。

“年初以來的低利率以及相對較高的產品預定利率，導致新單從經營視角看很難盈利，保險公司對成本收益倒掛的擔憂降低了推動代理人業(yè)務的積極性。

如果預定利率下調，改善了成本收益倒掛情況，我們認為保險公司的銷售積極性會提升，隨著代理人渠道未來在報行合一政策下進入新的銷售常態(tài)，整體銷售動能有望改善?！比A泰證券分析師李健分析道。

亦有業(yè)內人士表示，連續(xù)第三年“炒停季”對銷售的刺激作用趨弱，“炒停售”難以成為營銷短平快手段，“隨著低利率環(huán)境延續(xù)，動態(tài)調整空間逐步壓縮，當前挪儲意愿受預定利率的邊際影響逐步走弱。

如果按照8月末完成調整切換，客觀來看，本次調整期僅為5周左右，時間上僅有37天，較《通知》約定的2個月明顯縮短，相比2023年和2024年，炒停時間也明顯減少。

監(jiān)管三令五申反復強調禁止炒停售，亦是在踐行保險行業(yè)定價‘反內卷’”，中泰證券研報分析道。

值得一提的是，此次預定利率調降，普通型產品下調50bp，分紅險則下調25bp。

對此非對稱調降，民生證券在研報中指出，這一定程度上體現了在長端利率中樞下行背景下，引導各大險企繼續(xù)轉型分紅險為代表的非保證收益產品的思路，分紅險占比有望持續(xù)提升，存量負債成本有望持續(xù)下降，頭部險企有望憑借更為豐富的分紅險產品和更強的綜合投資能力而更為受益。

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