日本經(jīng)濟停滯甚至可以說倒退20年，但是歐洲的一些發(fā)達(dá)國家比如德國、英國、法國仍然沒有趕上日本，只能說日本的底蘊很強大，而歐洲三強自身發(fā)展也不給力。

日本經(jīng)濟由繁榮到停滯甚至衰退20幾年

曾幾何時，日本經(jīng)濟是何等的風(fēng)光，二戰(zhàn)后，日本恢復(fù)經(jīng)濟后大力的發(fā)展制造業(yè)，成為了一個制造大國，經(jīng)濟體量長期處于世界第二的位置，甚至大有趕超美國的趨勢。有錢之后的日本人在全世界買買買，1989年日本人購買美國資產(chǎn)達(dá)到了頂峰。他們以34億美元的價格成功購買美國文化的象征之一——哥倫比亞影片公司，以及更重要的美國國家象征——洛克菲勒中心。

從70年代到90年代這段時間，日本經(jīng)濟的發(fā)展是非常迅速的，甚至連美國都有點后怕。當(dāng)時在日本發(fā)展順風(fēng)順?biāo)臅r候，美國卻出現(xiàn)另一番景象，比如財政赤字劇增，對外貿(mào)易逆差大幅增長等。日本與美國兩種截然相反的發(fā)展速度甚至讓很多人覺得日本經(jīng)濟超過美國只是時間問題。

但是美國畢竟是世界的老大，怎能容許日本超越自己，于是在1985年美國逼迫日本簽訂了“廣場協(xié)議”，強逼日元升值，在廣場協(xié)議之前，日元兌美元的匯率大概是240:1，但是廣場協(xié)議之后，日元兌美元的匯率迅速上升到150:1左右，此后日本的出口受到了很大的影響。

再加上日元升值引來大量的熱錢，大量熱錢的涌入迅速推升了日本的資產(chǎn)價格，特別是股市和房價更是迅速上升，導(dǎo)致日本出現(xiàn)了資產(chǎn)泡沫。在這種情況下，日本卻接連出現(xiàn)了貨幣政策上的失誤，比如1987年該加息的時候不加而是維持現(xiàn)有的利率水平，最后導(dǎo)致日本經(jīng)濟體系內(nèi)到處充斥著廉價的資金，長期的超低利率又將這些資金推入股票市場和房地產(chǎn)市場。1985-1989年，日經(jīng)平均股價上升了2.7倍；1986-1990年，東京、大阪等六大城市的價格指數(shù)平均增長了三倍以上。

眼看資產(chǎn)泡沫越來越大，日本也開始擔(dān)心泡沫會擊破，于是在1989年到1990年8月期間，日本央行五次上調(diào)中央銀行貼現(xiàn)率，從2.5%至 6%。同時要求所有金融機構(gòu)控制不動產(chǎn)貸款，到1991年，日本商業(yè)銀行實際上已經(jīng)停止了對不動產(chǎn)業(yè)的貸款。貨幣政策的突然轉(zhuǎn)向直接挑破了日本股票市場的泡沫，1990年，日本股票價格開始大幅下跌，跌幅達(dá)40%以上，股價暴跌幾乎使所有銀行、企業(yè)和證券公司出現(xiàn)巨額虧損。緊跟其后，日本地價也開始劇烈下跌，跌幅超過46%，房地產(chǎn)市場泡沫隨之破滅。

隨后日本經(jīng)濟陷入了長期的衰退，日本的GDP在1995年達(dá)到頂峰之后（1995年日本GDP5.45萬億美元），陷入了長達(dá)25年的停滯，雖然這期間日本經(jīng)濟也有增長的時候，但是考慮到日元兌美元的匯率升值之后，實際上日本的GDP是處于衰退的。

為何日本停滯了20幾年，德英法還是趕不上日本？

有句話說得好，瘦死的駱駝比馬大，雖然日本經(jīng)濟停滯了20幾年，甚至出現(xiàn)了衰退，但是歐洲三強德國、英國、法國的GDP還是趕不上日本。比如2018年世界GDP排名當(dāng)中，日本的GDP總量是5萬億美元左右，而德國的GDP只有4萬億美元左右，英國GDP只有2.8萬億美元，法國GDP只有2.79萬億美元。除了德國跟日本比較接近之外，英法兩國的GDP跟日本仍然有很大的差距。

為何日本經(jīng)濟停滯了20幾年德英法還是趕不上？這里面主要有2個原因。

第一、日本的GDP基數(shù)大

日本經(jīng)濟早在1995年的時候就已經(jīng)達(dá)到了5.45萬億美元，而當(dāng)時的德國是2.59萬億美元，英國是1.34萬億美元，法國是1.6萬億美元。

盡管從1995年之后日本的經(jīng)濟出現(xiàn)了停滯，甚至是衰退，但日本經(jīng)濟下滑并不是很明顯，從1995年到2018年，日本的GDP一直保持在4.5萬億美元到5萬億美元之間。這個基數(shù)本身就要比德英法的體量要大，所以就算日本的 GDP不增長，但是只要不出現(xiàn)明顯的下降，那德英法在短期之內(nèi)就很難趕上。我們以德國為例，1998年德國的GDP總量是2.24萬億美元，而日本是4.03萬億美元，這是過去25年日本GDP總量最小的一年，就算日本的GDP一直停留在1998年的水平，德國仍然趕不上日本。

第二、日本經(jīng)濟停滯，但是德英法的經(jīng)濟增長也不快，甚至還有倒退的時候。

事實上在過去的20幾年受到影響的不只是日本，包括德國、英國、法國在內(nèi)的很多歐洲國家也陷入了經(jīng)濟發(fā)展緩慢的狀態(tài)，特別是2008年金融危機發(fā)生之后，全球經(jīng)濟都受到了很大的影響，很多國家的GDP都出現(xiàn)了下滑的情況，德英法這些國家也不能幸免。所以過去20幾年德英法這三個國家的GDP增速其實也是很慢。

比如下圖是德國GDP增速歷史曲線圖，大多數(shù)年份的增速都在2.5%以下。